플러스자산운용(주)

사모(私募)

증권을 발행하는 하나의 방법으로 유동성이 매우 낮은 회사채 등의 경우 발행기업이 직접 소수의 원매자와 사적 교섭을 통해 증권을 매출하는 방법 ⇔ 공모

사모사채

공모를 통하지 않고 발행기업이 직접 인수기관과 협의 발행하여 주간사회사, 공시 , 상장의무가 없어 발행기업측으로서는 발행시간과 비용을 절약하고 기업내용의 공개를 피할 수 있다는 장점이 있다. 발행후 유동성의 제약이 뒤따르므로 일반적으로 공모사채에 비해 일정한 가산금리를 적용하는데, 투자신탁은 증권거래소 상장 또는 KOSDAQ 등록기업이 발행한 신용등급 A이상인 사모사채에 한해 신탁재산의 10%이내로 취득이 가능하다.

상품 Fund

상품 Fund는 투자가로부터 상품선물과 금융선물로 운용하는 Fund이다. 상품 Fund라는 명칭은 미국의 법규에서 말하는 Commodity Pool에서 왔다. 그러나 투자대상은 상품(Commodity)에만 한정하지 않고 폭넓게 금융ㆍ금융선물도 포함하고 있다. 이 때문에 서구에서는 일반적으로 Managed Futures라고 한다. 상품펀드는 구조로서는 투자신탁의 일종이라고 말할 수 있다. 전형적인 형태는 Limited Partnership 형태이다. 투자가는 유한책임의 Partner로서 자금을 출자하고, Pool로 한 자금을 무한책임의 General Partner가 운용관리회사를 만들어 운용한다. Partnership은 세제상의 이점 때문에 Offshore의 Tax Heaven에 설정되는 것이 통례이다. 상품 Fund의 운용에는 크게 나누어 2종류이다. 원본확보형과 적극운용형이다. 전자는 금지금(金地金)의 현선(現先)거래 등으로 원본을 확보한 후에 일부의 자금을 선물로 운용하여 Capital Gain을 목적으로 한다. 후자는 이러한 제약은 없다. 일본에서는 원본확보형이 압도적이지만 미국에서는 적극운용형이 주류라고 한다. 구미에서도 일본에서도 그렇지만 투자신탁법은 주로 증권에 투자ㆍ운용하는 것을 투자신탁이라고 하고 있고, 상품 Fund는 포함하고 있지 않다. 그러나 최근에는 투자신탁에서도 선물ㆍOption 등의 Derivatives의 활용을 활발히 하고 있고, 영국에서는 GFOF가 투신의 한 형태로 인정되는 등 상품 Fund에 근접한 투신도 출현하고 있다.

상환

일반적인 의미에서의 상황이란 차입금 등의 원금을 변제하여 그 채무를 소멸시키는 것을 말하나 투자신탁에 있어서의 상환은 투자신탁의 계약기간이 도래하여 투자자에게 투자금액을 반환하거나 혹은 최초에 목표로 했던 수익률을 조기에 달성해서 그 투자금액을 수익자에게 돌려주는 것을 말함.

상환금

신탁기간이 정해져 있는 투자신탁에서는 만기가 된 시점(신탁기간이 정해져 있지 않은 경우에도 신탁계약의 해지에 의한 해지일)에서 신탁재산을 보유좌수에 비례하여 분배를 한다. 이것을 상환금 이라고 한다.

상환대체

투자신탁의 상환 시에 그 자금으로 다른 펀드를 매입하는 것을 말합니다. 일반적으로 산환대체의 경우는 신규가입과 비교하여 수수료면제 등의 혜택이 부여됩니다.

선도주

증권시장에서 주가의 평균적인 움직임에 앞서 가격이 변동하면서 대량 거래되는 주식. 주가상승세에는 주도주 또는 주력주라고도 한다. 이런 선도주 들은 상승국면에 따라 바뀌기도 하고, 어떤 경우에는 같은 업종에 속한 대부분의 주식들이 함께 선도주로 떠오르기도 한다. 이런 업종을 '선도업종'이라고 한다.

선물거래(先物去來)

미래의 일정시점에 품질, 수량 및 규격 등이 표준화된 특정 대상물을 계약체결시에 약정한 가격으로 인수·인도할 것을 약정하는 계약으로 조직화된 거래소에서 이루어지는 거래입니다. cf. 선도거래

선물계약

선물계약이란 현재 합의한 가격으로 미래 일정시점에 무엇인가를 거래하기 위한 매입(계약)자와 매도(계약)자간에 정하는 계약을 의미한다. 여기까지는 선도계약과 동일하다. 선도계약과 선물계약의 결정적인 차이점은 세가지기 있는데 그 첫번째 차이점은 선도계약이 계약당사간에 사적으로 체결되는 반면 선물계약은 거래소에서 공개경쟁적으로 체결된다는 것이고, 두번째 차이점은 선도계약의 경우에는 거의 대부분의 계약이 미래 일정 시점까지 유지되어 거래가 이루어 지는 반면 선물계약은 거래소를 통해 반대편의 포지션을 취함으로써 미래 일정시점이 되기 전에 계약의 의무감에서 벗어날 수 있다는 것이다. 셋째로 선물계약은 매일매일의 선물종가로 포지션을 평가한다는 것이다. 즉 선물계약의 경우 매일의 선물종가와 계약가격의 차이만큼 손익을 평가하여 결제하다가 최종일에는 결제와 동시에 거래가 이루어진다. 선물계약은 매일 선물종가로 포지션을 평가하여 손익결제를 하기 때문에 하루짜리 선도계약들이 일별로 연결되어 있는 것이 선물계약이라고 보면 된다.

선물옵션

선물계약을 기초자산으로 하는 옵션으로 만기가 되면 선물포지션으로 전환됩니다. 즉, 콜옵션 매수자가 권리를 행사하면 선물의 매수포지션을 취하게 되고 풋옵션의 경우 권리를 행사하면 선물의 매도포지션이 됩니다.

소액주주

한 회사의 주식을 소량 가진 주주. 소액주주가 많을수록 회사의 주식이 대중에 분산되어 있다고 볼 수 있다. 소득세법에서는 법인의 발행주식 총액 또는 출자총액의 1/100에 해당하는 금액과 1억원 미만의 금액 중 적은 쪽에 해당하는 주식을 가진 주주를 말한다. 은행과 장기신용은행은 발행주식총액 또는 출자총액의 1/100을 기준으로 한다.

손실분담원칙

금융기관의 부실로 인해 생긴 손실을 그 책임의 정도에 따라 각 당사자에게 손실을 메우게 하는 것을 말한다. 외국의 사례를 보면 주주와 경영자가 1차로 손실을 메우고 채권자와 예금자가 차례로 책임을 진다. 도저히 손실을 메울수 없는 것만 정부가 보조한다. 국민의 세금을 지원하는 것은 손실을 나누어 무는 마지막 조치인 셈이다.

수익권(right of beneficiary)

신탁행위에 의하여 신탁의 이익을 받을 수 있는 수익자의 권리를 말함. 수익권은 신탁재산의 운용 관리에서 생긴 수익을 받을 수 있는 권리 및 신탁재산중 원금부분을 받을 수 있는 권리를 기본적인 내용으로 하되, 구체적으로는 신탁행위에 의하여 수익권의 내용이 결정됨.

수익률곡선

일정시점을 기준으로 만기까지의 기간의 차이에 따라 채권의 만기수익률이 어떻게 달라지는가를 표시한 것입니다

수익률스프레드

특정 시점에서 두 개의 채권 간, 또는 분리된 채권시장 간의 수익률 차이로 채권의 만기, 위험 및 세금의 차이 등 다양한 요인에 의해 발생합니다.

수익증권

원본 또는 신탁재산운용에 의하여 발생한 이익을 받을 권리(수익권)가 표시된 유가증권을 말함. 현재 수익증권은 2가지 종류가 발행되고 있으며 하나는 증권투자신탁업법에 의하여 투신사가 발행하는 것으로 투자신탁의 수익권을 균등하게 분할하여 표시하고 있음. 다른 하나는 신탁업법에 의하여 신탁회사가 발행하는 것으로 금전신탁계약에 의한 수익권을 표시하고 있음.

수익증권의 상장

수익증권을 증권거래소시장에 상장하여 매매거래의 대상물이 되게하고 형성된 시세에 의하여 수익증권거래가 이루어지도록 하는 것을 말함. 간접투자자산운용업법상 환매를 청구할 수 없는 수익증권을 발행하는 경우에는 신탁약관에 별도로 정하지 않는 한 증권거래소에 상장하도록 되어 있으며 이는 수익증권을 소지한 수익자에게 환금성을 부여하기 위한 것임.

수익증권저축

저축자로부터 저축금을 받아 그 자금으로 수익증권을 매입하여 보관하고, 저축자에게 수익증권 저축통장 또는 수익증권 저축증서를 교부하며, 저축재산의 인출시에는 저축자의 의사에 따라 저축재산을 인출하여 수익증권으로 지급하거나 수익증권 환매자금을 현금으로 지급하는 제도임. 그러므로 수익증권이 1천좌권 이상으로 발행되더라도 수익증권 발행 단위인 1천좌 이하로 저축하거나 인출할 수 있으며 수익증권의 보관관리에 따른 불편함이 없이 거래할 수 있음.

순매각잔고

일정시점에서 투자신탁의 신탁설정으로 발행된 수익증권 중 매각되어 수익자가 보유하고 있는 분을 말하는 것으로 설정잔고에서 위탁회사의 미매각 보유분을 공제한 잔고이며, 기말의 순매각 잔고는 전기말 순매각 잔고에 당해 기간중 매각분을 더하고 당해 기간중 환매분을 차감하여 구해짐.

순자산

총자산에서 총부채를 차감한 잔액을 말합니다. 기업의 총자산은 취득원가에서 감가상각액을 차감한 금액으로 결정됩니다.

스톡옵션

자사주식매입권. 회사가 임직원에게 일정 기간이 지나면 일정 수량의 자사 주식을 매입 또는 처분할 수 있도록 부여한 권한을 말한다. 이는 근로자에게 일정 주식에 대한 매입 또는 처분권을 부여함으로써 근로의식을 북돋우고 이를 통해 기업을 활성화하기 위한 제도이다. 스톡 옵션은 장래에 사업이 성공했을 경우에 주식을 액면가 또는 시세보다 훨씬 낮게 살 수 있는 권리를 미리 주는 것인데, 따라서 회사의 임직원은 자기회사 주식을 현 시가나 액면가에 구입해 향후 주가변동에 따라 차익을 얻을 수 있다. 벤처기업의 경우 당장에는 자금부족으로 많은 월급을 주지 못해 유능한 인력확보가 어렵지만, 스톡옵션을 인센티브로 제공할 경우 유능한 인력을 장기간 확보할 수 있다.

스팟가격

선물가격에 대한 상대적인 개념으로 현물가격을 말합니다.

스프레드

① 특정 증권의 매수호가와 매도호가의 차이
② 만기일 등 조건이 다른 선물계약간의 가격차이
③ 고정수익증권간의 수익률 차이
④ 기초상품은 동일하지만 행사가격이나 만기가 다른 콜 또는 풋 옵션의 가격차이
⑤ 외환시장에서 매입률과 매도율의 차이
⑥ 완전히 동일한 상품에 대한 두 시장간의 가격차이

스프레드거래

①	차익거래의 일종이지만 기초자산은 동일하지만 만기 등이 서로 다른 선물이나 옵션 등의 가격차이를 이용한다는 데 차이가 있습니다. 차익거래보다 범위가 좁은 개념입니다.
②	선물거래에서 동일한 기초자산에 대해 결제월이나 거래시장이 서로 다른 경우 가격차이를 이용하여 저평가된 선물을 매수하고 동시에 고평가된 선물을 매도함으로써 이익을 얻고자 하는 거래
③	옵션에서는 동일한 기초자산을 대상으로 하는 옵션 중에서 행사가격이나 만기일이 서로 다른 옵션들중 저평가된 것을 매수하는 동시에 고평가된 것을 매도하는 것 cf. 차익거래

신용평가

국가나 기업 또는 그들이 발행한 개별증권에 대해 거래상대방이나 차입자로서의 신용 및 재무상태 등을 체계적으로 평가하여 종합적인 신용등급을 결정하는 것을 말하는데, 자본력, 채무상환능력 및 신용도 등을 평가요소로 삼는다. 일반적인 상거래의 신용평가기관으로는 Dun Bradstreet사가 있고, 채권발행자에 대한 신용평가기관으로는 미국의 Standard Poor's사 또는 Moody's사 등이 있습니다.

신주인수권부사채

신주인수권이라 함은 사채의 발행회사에 대하여 사채 발행시 정해진 일정조건에 따라 일정기간(행사기간)에 일정 수의 발행회사 주식을 일정가격(행사가격)으로 발행할 것을 청구할 수 있는 권리를 말하며, 이러한 신주인수권이 부여되어 있는 사채를 신주인수권부사채라 한다. 사채액면이 주식으로 전환되어 사채가 소멸되는 전환사채(CB)와는 달리 신주인수권부사채는 사채는 그대로 존속하고 행사시점에 신주대금납입을 통해 신주가 발행, 교환된다는 차이점을 가지고 있다. 투자자들은 발행기업의 주가가 약정된 매입가를 웃돌면 신주인수권을 행사해 차익을 얻을 수 있고 그렇지 않으면 권리를 포기하면 된다. 즉, 채권부분의 고정금리를 확보하며 차익을 노릴 수 있는 것이다.

신종기업어음(CP, commercial paper)

신용도가 높은 우량기업이 단기운전자금을 조달하기 위해 자신의 신용을 바탕으로 별도의 보증이나 담보없이 발행하는 약속어음.

신탁계정

신탁이란 금전, 부동산, 유가증권 등을 가진 사람이 자산운용을 신탁회사에 맡기고 그 운용수익을 받는 제도임. 우리나라에는 신탁업을 전업으로 하는 신탁회사가 없으며 은행이 신탁업을 겸영하고 있음. 은행이 취급하고 있는 각종 신탁업무를 통틀어 은행 신탁계정이라 함. 은행신탁은 돈을 맡기고 운용수익은 돈으로 받는 금전신탁이 대부분이며, 수익률은 운용실적에 따라 달라짐.